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本文摘要:6月11日,证监会发布公告称之为,杭州福斯特光伏材料股份有限公司(以下全称福斯特)亮相申请人取得通过。

6月11日,证监会发布公告称之为,杭州福斯特光伏材料股份有限公司(以下全称福斯特)亮相申请人取得通过。  然而,记者找到,不受光伏业广泛景气下降的影响,福斯特暴露出贴现账款低企、未来成长性放缓等问题。业内专家认为,目前光伏业的产业环境对光伏企业IPO并不是最差的时机。

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福斯特即使上市,未来发展前景也不容乐观。  遭遇贴现账款低企难题  光伏业整体景气的下降让光伏企业倍感承压。  卓创资讯光伏行业分析师孟鹏在拒绝接受记者专访时回应,目前我国光伏行业陷于产业发展的寒冬,行业前景并不悲观。特别是在是近两年不受欧盟、美国双反的压制,光伏产品售价的大幅度上升,竞争力下降,使我国光伏行业面对相当大的压力。

  而在此背景下,贴现账款低企的难题沦为福斯特面对的众多后遗症。  记者查询福斯特招股书时找到,该公司报告期(2011年2013年)各期末贴现账款余额同比增幅分别为118.25%、42.35%和-10.66%。

报告期末,发行人贴现账款余额高达6.57亿元。  值得注意的是,2011年2013年,福斯特营业收入分别为24亿元、21亿元和19亿元。

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而相比之下,2011年到2013年,贴现账款余额高达5.17亿元、7.36亿元和6.57亿元,占到营收比例的21%、33.55%和33.59%,占比在大幅上升。  而引人关注的是,福斯特报告期前两年末贴现账款余额的增长速度远高于营业收入的增长速度。  数据表明,2011年、2012年,福斯特贴现账款余额同比增幅分别为118.25%、42.35%,而同期营业收入增长速度则为44.37%、-10.77%。

  此外,记者更进一步找到,报告期内,福斯特贴现账款周转天数亦呈圆形大幅下降趋势。在福斯特的十大客户名列上,2012年、2013年贴现账款的周转天数除正泰太阳能、合肥晶澳外,其余8家公司都稳定增长趋势。

2013年有4家公司的周转天数都低于150天,常州天合和亿晶光电(600537,股吧)的周转天数堪称高达220天、267天。  而贴现账款逾期的问题也在后遗症着福斯特。

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数据表明,仅有2013年,该公司应收款的逾期额占到该公司应收款比例的44%。而福斯特涉及人士也回应,2012年以来,公司光伏行业客户的逾期回款现象显著。  更加有报导称之为,2011年下半年以来,福斯特部分客户缴纳艰难。

为及时重复使用货款,发行人给与部分缴纳艰难客户一定的债务减免,这种债务减免主要使用了两种形式:一是使用以物抵债等方式,部分以物抵债之商品作价低于公允价值;二是必要减免部分货款。  据报,2013年,福斯特对常州天合和天威英利等做到了部分计提坏账打算,对应收款重复使用不存在根本性不确定性的上海超强日、恒基光伏则两家客户做到了100%的全额计提坏账打算。  广东深圳的一位光伏企业人士在拒绝接受记者专访时回应,在行业形势下滑的背景下,不少像福斯特这样的光伏企业不存在贴现账款低企的问题。

  中投顾问高级研究员任浩宁在拒绝接受记者专访时也回应,贴现账款低企,使得上中下游都经常出现资金转往通畅、资金链条脱落的危险性,这是行业生态环境好转的展现出,反过来又激化了企业的存活困境。如果国家层面不及时给与全方位扶植,行业的生态环境很难有实质性恶化,企业贴现账款很难短时间内获得解决问题。


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